騰訊科技訊 5月10日消息，據(jù)外電報(bào)道，日本富豪孫正義承諾復(fù)興美國(guó)業(yè)務(wù)以及創(chuàng)紀(jì)錄的股票回購(gòu)方案，并不足以縮短軟銀市值與資產(chǎn)估值之間220億美元的差距。不過(guò)孫正義手中還有一張牌可打——分拆軟銀國(guó)內(nèi)通訊業(yè)務(wù)并進(jìn)行首次公開(kāi)招股(IPO)。

　　彭博社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，軟銀當(dāng)前的市值約為650億美元，而這家公司當(dāng)前持有的上市公司股權(quán)價(jià)值達(dá)到了9.4萬(wàn)億日元(約合870億美元)。單是軟銀目前持有的阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)價(jià)值，幾乎就已等同于這家日本公司剩余所有資產(chǎn)的價(jià)值。軟銀的剩余資產(chǎn)當(dāng)中，包括了日本第三大移動(dòng)通訊服務(wù)。

　　通過(guò)收購(gòu)電信資產(chǎn)和早年對(duì)阿里巴巴集團(tuán)等初創(chuàng)公司進(jìn)行投資，孫正義成功的把軟銀從一家計(jì)算機(jī)軟件銷售商，轉(zhuǎn)變成為一家科技巨頭。不過(guò)軟銀近期的動(dòng)作，如收購(gòu)虧損的美國(guó)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Sprint的控股股權(quán)卻出現(xiàn)了一些失誤，這也讓軟銀的市值與資產(chǎn)估值之間出現(xiàn)了巨大的價(jià)格差。除去所持阿里巴巴集團(tuán)、Sprint、雅虎日本的股權(quán)之外，軟銀還持有日本第三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的股權(quán)。按照競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手KDDI的估值進(jìn)行測(cè)算，軟銀所持日本第三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的估值約為240億美元。

　　“市場(chǎng)把所有的注意力都集中在Sprint和阿里巴巴集團(tuán)的問(wèn)題上，遺忘了軟銀的國(guó)內(nèi)電信資產(chǎn)是其最主要的現(xiàn)金來(lái)源，”投資銀行Jefferies Group分析師阿圖爾·戈雅(Atul Goyal)表示。“軟銀當(dāng)前的做法之一，是分拆電信資產(chǎn)，從而釋放集團(tuán)的價(jià)值。”通過(guò)把軟銀業(yè)務(wù)重組為國(guó)內(nèi)和海外

　　兩個(gè)部門(mén)，孫正義為把穩(wěn)定的日本業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)更高的互聯(lián)網(wǎng)投資分離出來(lái)已邁出了第一步。孫正義已委派集團(tuán)總裁尼克什·阿羅拉(Nikesh Arora)負(fù)責(zé)海外業(yè)務(wù)，并計(jì)劃每年投入約30億美元，希望軟銀投資的初創(chuàng)公司當(dāng)中能夠出現(xiàn)下一個(gè)阿里巴巴集團(tuán)。宮內(nèi)謙(Ken Miyauchi)則負(fù)責(zé)軟銀的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)。軟銀已表示，重組是公司既定戰(zhàn)略的一部分，即讓這兩部分核心業(yè)務(wù)推動(dòng)公司的未來(lái)增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士稱，此舉也凸顯了軟銀在科技和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資的重要性，這些業(yè)務(wù)對(duì)軟銀的未來(lái)發(fā)展至關(guān)重要。

　　軟銀將于本周二東京證券市場(chǎng)收盤(pán)后發(fā)布上一財(cái)年年報(bào)。市場(chǎng)分析師認(rèn)為，在軟銀日本業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)的同時(shí)，Sprint可能會(huì)繼續(xù)陷入虧損當(dāng)中。軟銀股價(jià)周一上漲1.3%，報(bào)收于5794日元。

　　彭博情報(bào)分析師邁克爾·馬(Michelle Ma)表示，“軟銀目前對(duì)互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)激進(jìn)的投資，讓更希望公司進(jìn)行保守投資的股東感到擔(dān)憂。分拆國(guó)內(nèi)電信業(yè)務(wù)進(jìn)行首次公開(kāi)招股是能夠想象到的解決方案。這能夠讓不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資人相應(yīng)的進(jìn)行投資。”

　　因?yàn)橥顿Y人對(duì)軟銀復(fù)興Sprint的努力感到悲觀，軟銀股價(jià)在今年2月創(chuàng)出了三年來(lái)的新低。孫正義已表示，軟銀想要抑制Sprint用戶流失、并讓這家美國(guó)第四大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商實(shí)現(xiàn)復(fù)興可能需要兩年時(shí)間。Sprint目前已連續(xù)7年出現(xiàn)了虧損。

　　軟銀在2013年斥資220億美元獲得了Sprint的控股股權(quán)。隨后，軟銀又在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)入了這家公司更多的股票。不過(guò)按照Sprint上周五的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，軟銀所持該公司的股權(quán)僅值當(dāng)年買(mǎi)入價(jià)的一半。

　　為抑制公司股價(jià)的持續(xù)下滑，軟銀此前已表示計(jì)劃投資5000億日元，回購(gòu)14.2%的公司股票。雖然軟銀的這一決定讓公司市值增加了近2萬(wàn)億日元，但軟銀目前的市值仍不值所持上市公司股權(quán)的價(jià)值。這也就意味著投資人似乎給予了軟銀的自有運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)--日本第三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商--0美元的估值。

　　不過(guò)軟銀的日本電信業(yè)務(wù)當(dāng)前利潤(rùn)極高。在截至2015年12月31日的前三個(gè)財(cái)季中，軟銀移動(dòng)和寬帶業(yè)務(wù)的利潤(rùn)超過(guò)5980億日元。如果該項(xiàng)資產(chǎn)的估值與日本運(yùn)營(yíng)商KDDI相當(dāng)，那么該資產(chǎn)的估值約為8萬(wàn)億日元。即便是減去母公司所有的日元債務(wù)，該資產(chǎn)的股東權(quán)益也達(dá)到2.6萬(wàn)億日元(約合240億美元)。

　　戈雅表示，“軟銀的日本電信資產(chǎn)估值水平應(yīng)當(dāng)與國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相當(dāng)。”該分析師預(yù)計(jì)，軟銀該資產(chǎn)的企業(yè)價(jià)值在750億美元至800億美元之間。

　　分析師邁克爾·馬表示，“目前是日本電信公司的黃金年代，也是穩(wěn)健投資人投資此類公司的最佳時(shí)機(jī)。此類公司目前正進(jìn)入投資完成后的收獲期，而面臨的競(jìng)爭(zhēng)又相對(duì)平穩(wěn)。”(明軒)